A股救市声日涨

内地股市继续探底，上证综指昨日创2647点的最低点，距离2015年6月15日开启的股灾大底部2638点只有9点距离。深证四个主要指数均继续刷新股灾以来的新低。而与大盘反覆回软如影随形的是，当天成交额继续刷新4年多的新低为2177亿元，逼近2000亿元整数关口。

估值底难成市场底

A股本轮熊市与以往有很大的不同，核心是熊气瀰漫，让市场根本找不到底部。

从2007年10月16日的最高点6124点算起，A股已经熊了快11年;从2015年6月12日的最高点5178点算起，也熊了3年多;就从今年1月29日的最高点3587点算起，也过去7个半月。

反覆探底的内地股市逐渐显现出估值优势，截至9月12日，上证综指市盈率为11.8倍，沪深300市盈率10.9倍，而目前纳斯达克指数市盈率45.0倍，标普500指数市盈率20.8倍，日经225指数市盈率26.9倍。现在上证综指市盈率只是比俄罗斯RTS指数市盈率5.3倍要高一点。纵观全球，A股已经成为估值洼地。

但A股的估值底部从来不是判断市场是否见底的重要标準，估值底很难转化为市场底。这是因为内地股市至今仍然是一个散户主导的市场，散户持股佔比接近70%，而机构持股佔比只有30%多一点。散户市场更多的表现为投机市，有行情资金就会蜂拥而至，开展抢钱游戏。而一旦进入熊市，资金就会持续流出，让市场陷入无底的深渊。

成交萎缩态势难改

在熊市裏，市场成交额持续萎缩。12日两市场成交额萎缩到2177亿元，从2015年6月9日的最高值2.43万亿元到12日的2177亿元，两市场成交额萎缩幅度达到22123万元或91%。而现在看，成交持续萎缩的态势仍然无法得到逆转，延续目前态势，成交额很快就将跌破2000亿元。

市场成交额持续萎缩，导致市场无法形成市场底。现在已经很少有人再来预测内地股市底部的所在了，核心问题是看不到成交额萎缩的底部在哪裏。如果内地两市场成交额萎缩到2000亿元以下，对市场的信心将是进一步的打击。

随?内地股市持续破底，呼吁有关方面救市的声音日益高涨，只要政策方面出现救市的态度，内地股市的估值底部就会转化为市场底部，市场信心就会逆转，重新焕发生机。王长久