A股磨底仍需时

13日A股触底反弹，上证50指数明显拉抬大盘，使得上证综指重新逼近2700点整数关口，而缺乏主力拉抬提振的深证成指则表现疲弱。两市成交额2528亿元，缩量依然明显，显示市场仍然处在磨底阶段。

贸易战忧虑稍缓

当天盘前，美国媒体报道说，美国财政部长姆努钦已向中方团队发出「求谈」邀请，时间是「未来几周」。受此消息影响，无论是外汇市场还是内地股市，中美贸易战忧虑都有所减缓，人民币兑换美元汇率中间价小幅度反弹，而A股更是明显高开。

贸易战忧虑有所减缓让境外资金加快了进入内地股市的脚步。数据显示，截至9月13日A股收盘，北向资金净流入28.69亿元。其中，沪股通资金净流入22.09亿元，当日余额497.91亿元；深股通资金净流入6.60亿元，当日余额513.40亿元。

而内地股市主力也明显加力护盘。上证50指数13日大涨1.42%，明显领涨。受上证50指数大涨提振，上证综指收盘也大涨1.15%。而深证成指受主力护盘提振影响比较小，收盘仅仅上涨0.65%，而且盘中更是创出2014年10月以来的新低。

市场人气仍低迷

上证综指在2647点暂时得到喘息的机会，13日收盘上证综指报2686点，重新逼近2700点关。

目前，内地股市出现一系列的底部特徵。如从市盈率水平看，在经历今年2月以来的一轮下跌后，上证综指市盈率为11.8倍，沪深300市盈率10.9倍，明显具有一定的投资价值；如从压制股市的内部因素来看，政策出现了明显的转向，特别是制约大盘的核心变量信用利差已经出现了持续回落的态势，「社融同比大幅回落」与「信用利差大幅飙升」这两座压制股市的大山将移去；以及外部环境出现好转。从已经公布的上市公司2018年中报来看，上市公司整体的业绩增速仍然不错，ROE持续提高。

但是，内地股市还需要反覆磨底，核心问题是两市场成交额持续萎缩，昨日反弹的成交额仍然处在最近4年除熔断外的地量水平。由于美国预期加息、贸易摩擦及季末资金紧张等的影响，预计市场或继续震荡筑底。长期来看，宏观经济增长下行压力不减，外部贸易摩擦无法排除加剧的可能性，预计A股反弹力度有限。

三季度以来内地股市反覆刷新底部，持续熊市已经影响到新股发行的正常进行。两年时间612家公司成功登陆A股，其中64家陷入了破发的窘境。今年以来A股市场整体低迷，新股IPO节奏明显放缓。截止目前，沪深两市破净股数量达到270只，创下历史新高。整体普遍不景气，需要有关方面在政策上给予激励。内地股市以往走出熊市，几乎都是在政策面出现明显变化之后，如今A股熊市比以往更加严重，更需要政策面的支持。王长久