人民币市场的空头在坚守了数月后，终于开始被迫「空翻多」。
中美两国元首达成共识，停止加徵新的关税，并指示两国经济团队加紧磋商，朝?取消所有加徵关税的方向，达成互利双赢的具体协议。而上周四公布的美联储会议纪要整体呈现鸽派基调，呼应美联储主席鲍威尔此前传递出的信息，即明年的加息进程可能暂缓。随着外部因素趋于稳定，新兴市场有望在2019年复苏，新兴市场将大概率表现较好。
中美贸易战是人民币汇率持续回软的主要压力，贸易战出现一定的缓和，明显有利于人民币汇率的总体稳定，有利于巩固7整数关口的支撑力。而美联储明年很有可能会放缓加息脚步，将让美元的轨迹出现多年下跌行情。众所周知，本轮人民币贬值的直接动能就是美元指数持续强势，最高站上98关口。如果美元指数出现鬆动甚至回落，则人民币不仅2018年保7成功不是问题，就是2019年也有望坚守住7整数关口。
中国降息压力减缓
这已经不是人民币空头第一次败走。去年初，人民币兑换美元汇率中间价跌破6.95关口，开启了持续一年多的升值，到今年一季度，人民币兑美元汇率最高到了6.24。而从3月中下旬开始，中美贸易战阴影开始笼罩外汇市场，加上美联储加快加息步伐、中国经济出现放缓的迹象，人民币汇率持续回软。今年8月以来，人民币兑美元汇率更屡屡逼近7关口。但人民币空头破7的图谋一直没有得逞。
很明显，中美贸易摩擦的边际缓和，短期内有助于提振投资者的情绪，缓解由于避险情绪带来的贬值压力，同时亦有助于防止外贸形势进一步恶化和经济下行压力进一步增加，从而更进一步降低中国货币政策降息的必要性，边际缓解由于中美利差持续收窄带来的贬值压力。
2018年就剩下最后的18个交易日，人民币兑换美元汇率已经全面收复6.90整数关口，并开始向6.80整数关口运动。这至少意味?年内人民币保7已经不是问题。最近外部风险因素有退潮迹象，年内人民币汇率跌破7元关口的警情基本解除。
人民币汇率大幅飙涨，也大幅提振海外投资机构加仓人民币债券的信心。沪伦通箭在弦上，开启后势必将增强国际资本流入中国的规模，有助于人民币汇率的总体稳定。综合各方面因素，人民币空头破7图谋很有可能在明年都难以得逞。
王长久
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