科创板深化改革试验田

眼看科创板进展加快，很可能在今年上半年落地。作为中央全面深化改革委员会会议通过的项目，科创板一定会在全面深化改革方面走在前面，科创板势必将会成为A股全面深化改革的试验田。

落地进展将会加快

24日，A股各大指数均明显收阳，成交额也比上一交易日放大500多亿元，达到3000亿元的水平。这说明，内地股市还是将科创板快将落地视为利好。

以往A股每次改革都是一波三折，如创业板从提出到落地花10年时间；如股权分置改革，从提出到落地也来回折腾；如注册制改革更是久拖不决。而从现在情况看，科创板推出应该不会重演过去久拖不决的情况，因为这是中央层面拍板决定的。

当然，从中央通过审定到科创板正式推出还有一些工作要做，预计《关于科创板制度的意见徵求稿》近期将由监管部门下发并出台。随?后续科创板规则徵求意见稿的推出，机构预计此前市场关注的许多待解细节，如是否接受红筹架构和VIE架构、如何估值定价、交易制度设计（T+0，涨跌幅限制）、上市标準、是否接受同股不同权等也将揭晓。如果一系列改革都到位，那就是说科创板将会是一个全面与国际市场接轨的市场，科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，强调科技创新是未来社会经济发展的主基调，必将给中国资本市场的生态带来巨大改变。

儘管还有不少的问题需要定夺，但业内普遍预计，今年上半年推出科创板的可能性还是非常大的。

主板资金面恐更紧

业内初步预计科创板上市企业或在150家左右，粗略预估募资规模500亿元到1000亿元。而科创板推出后，势必会吸引更多的资金流入，这会不会让原本就严重失血的主板市场面对更加严重的钱荒，让已经出现被边缘化苗头的主板，更加被边缘化。还有，就是科创板会不会成为加大直接融资比例的主战场，而让主板在融资上失去主场的地位。

科创板实行注册制了，主板何时开启注册制改革？主板如果开启注册制改革，会不会引发主板的震荡？一系列问题，也都是投资者非常关心的。所以，对于主板来说，科创板开启对其到底是利好还是利空，目前还不好说。

王长久